Private Equity - Glossar
Die Begriffe Private Equity und Venture Capital stammen aus den USA und haben sich von dort ausgehend weltweit durchgesetzt. Sie bezeichnen Beteiligungskapital, das von Investoren Unternehmen in Form von Eigenkapital zur Verfügung gestellt wird, um deren Wachstum zu unterstützen.
Der Unterschied zwischen Private Equity und Venture Capital liegt im Zeitpunkt des Beteiligungseinstieges (siehe Abbildung) - Private Equity wird innerhalb der Branche oft als Oberbegriff verwendet.
Venture Capital
Venture Capital wird jungen Unternehmen, die über ein erkennbares Entwicklungs- und Wachstumspotential verfügen, in der Gründungs- oder Frühphase zur Verfügung gestellt. Es legt die Grundlage für einen raschen Aufbau des Geschäfts wie zum Beispiel bei der Entwicklung von innovativen Produkten.
Private Equity
Unter Private Equity versteht man Investitionen in späteren Phasen der Unternehmensentwicklung etwa zur Umsetzung von Expansionsplänen in neue Märkte oder von Wachstumsstrategien durch den Ausbau existierender Produktionslinien. Bei Unternehmensumstrukturierungen dient Private Equity oft dazu dem bestehenden Management den Kauf des Unternehmens zu ermöglichen (Management-Buy-Out) oder aber die Übernahme durch ein externes Management zu ermöglichen (Management-Buy-In).
Private Equity und Venture Capital
Private Equity und Venture Capital wird Unternehmen also in allen Phasen ihrer Tätigkeit zur Verfügung gestellt - von der ersten Idee, Forschung und Entwicklung über Expansion bis zum Verkauf. Als innovative und gleichzeitig chancenbetonte Finanzierungsform stellt Private Equity eine attraktive Alternative zur klassischen Finanzierung mit Fremdkapital dar. Beide Seiten - sowohl Unternehmen als auch Kapitalgeber - profitieren davon gleichermaßen: Mit Private Equity finanzierte Unternehmen wachsen 2 bis 3 mal so schnell wie traditionell finanzierte Unternehmen und bieten Investoren somit hervorragende Renditechancen.
Glossar
Buy Back | Buy Out | Closed End Funds | Co-Investment | Committment | Due Diligence | Early Stage Financing | Exit | Expansion Financing | Generalist | Going Public | Institutionelle Investoren | IPO | IRR | Later Stage Financing | Legal Due Diligence | Listing | MBI | MBO | Portfolio | Pre IPO | Private Equity | Private Investoren | Private Placement | Public Offering | Rekapitalisierung | Secondary Purchase | Secondary Venture | Tax Due Diligence | Top Quartil Fonds | Trade Sale | Track Record | Up-Front-Kosten | Venture Capital
Buy Back
Exitvariante (EXIT), bei der die Anteile durch die Altgesellschafter zurückgekauft werden
Buy Out
Unternehmensübernahme durch Eigenkapitalinvestoren und Management
Closed End Funds
Geschlossene Beteiligungen in der Rechtsform der GmbH und Co. KG
Co-Investment
Ein Co-Investment ist die Beteiligung an einem ausgewählten Unternehmen, die gemeinsam mit einem Zielfonds erfolgt
Commitment
Verpflichtung zur Einzahlung des vereinbarten Betrages in einen Fonds durch einen Investor
Due Diligence
Detaillierte Untersuchung, Prüfung und Bewertung eines potentiellen Beteiligungsunternehmens als Grundlage für die Investitionsentscheidung
Early Stage Financing
Finanzierung der Frühphasenentwicklung eines Unternehmens, beginnend mit der Finanzierung der Konzeption bis zum Start der Produktion und Vermarktung (Seed und Start up)
Exit
Ausstieg eines Investors aus einer Beteiligung durch Veräußerung seines Anteils
Expansion Financing
Wachstums- und Expansionsfinanzierung: das betreffende Unternehmen hat den Break-even-point erreicht oder erwirtschaftet Gewinne; die Geldmittelwerden zur Finanzierung von zusätzlichen Produktionskapazitäten, zur Produktdiversifikation oder Marktausweitung und/oder für weiteres Betriebskapital verwendet.
Generalist
Beteiligungsgesellschaft ohne eindeutigen Schwerpunkt in der Investitionspolitik, d. h., sie ist in allen Marktsegmenten aktiv
Going Public
Gang eines Unternehmens an die Börse
Institutionelle Investoren
Große Institutionen, z. B. Kreditinstitute, Versicherungen oder Pensionsfonds
IPO
Initial Public Offering: im angloamerikanischen Raum Bezeichnung für die öffentliche Erstemission von Anteilen junger und mittelständischer Unternehmen
IRR
Internal Rate of Return: Interner Zinsfuß. Finanzmathematische Methode zur Berechnung der Rendite eines Investments
Later Stage Financing
Spätphasenfinanzierung: Finanzierung von Expansionen, Übernahmen, Überbrückungen etc. bei kleinen und mittelständischen Unternehmen
Legal Due Diligence
Rechtliche Untersuchung aller bestehenden Verträge im Zuge des Prüfungsprozesses vor einer Investition
Listing
Notierung eines Unternehmens an der Börse
MBI
Management Buy In: Übernahme eines Unternehmens durch ein externes Management mit der (finanziellen) Unterstützung von Eigenkapitalinvestoren
MBO
Management Buy Out: Übernahme eines Unternehmens durch das vorhandene Management, in der Regel mit Hilfe von Eigenkapitalinvestoren
Portfolio
Summe des gesamten in Beteiligungen angelegten Kapitals einer Kapitalbeteiligungsgesellschaft, das sich auf Engagements in verschiedenen Finanzierungsphasen und Branchen mit dem Ziel der Risikoverteilung verteilt; Beteiligungsbestand in den Büchern
Pre IPO
Beteiligungsfinanzierung vor einem Börsengang
Private Equity
Oberbegriff für alle Eigenkapital-Anlageformen: Venture Capital, Buy outs und Mezzanine - Beteiligungskapital im weitesten Sinne
Private Investoren
Privatpersonen, die eigene Mittel in Unternehmen investieren und diese direkt unterstützen
Private Placement
Private Platzierung von Aktien ohne Inanspruchnahme der Börse im Gegensatz zum Public Offering
Public Offering
Öffentliches Angebot von Aktien über die Börse im Gegensatz zum Private Placement
Rekapitalisierung
Die Rekapitalisierung ist eine besonders attraktive Strukturierungsform, die sicherstellt, dass der Anteilseigner einen Teilverkauf des Unternehmens realisiert und damit sein Privatvermögen stärkt, während er am verbleibenden Unternehmen immer noch signifikant beteiligt bleibt. Hierzu verkauft er das Unternehmen als Ganzes an ein neugegründetes Unternehmen, welches wiederum mit Eigen-, Fremd- oder Mezzanine Kapital ausgestattet wird. Der Anteilseigner reinvestiert einen Teil seiner Verkaufserlöse in dieses neu geschaffene Unternehmen und erhält im Gegenzug Firmenanteile der neuen Firma. Diese Struktur optimiert auch die steuerlichen Rahmenbedingungen
Secondary Purchase
Exitvariante; eine Private Equity-Gesellschaft verkauft ihre Anteile an einem Unternehmen an eine andere Private Equity-Gesellschaft beziehungsweise einen finanziell interessierten Partner
Secondary Venture
Investor, der mit seinem Fonds Teile von Portfolios oder ganze Portfolios von VC/PE-Gesellschaften abkauft, um sie weiter zu entwickeln und zu veräußern
Tax Due Diligence
Untersuchung der steuerlichen Risiken eines Unternehmens im Zuge des Prüfungsprozesses vor einer Investition
Top Quartil Fonds
Die besten 25% aller Fonds einer Assetklasse
Trade Sale
Veräußerung der Unternehmensanteile an einen industriellen Investor
Track Record
Erfolgs- und Erfahrungsgeschichte einer Beteiligungsgesellschaft beziehungsweise eines Unternehmens oder auch eines Managers/Unternehmers
Up-Front-Kosten
Alle anfallenden Kosten in der Gründungs- und Platzierungsphase von Fonds
Venture Capital
Investition in vorwiegend junge und wachstumsstarke Unternehmen